5月刚结束，论到港股首五个月表现，除了1月恒指升逾1,700点，升幅近7%，之後走势可谓乏善足陈。过去四个月仅见4月升市，却不足1,000点，升近4%，2月、3月和4月均见跌，跌幅分别是2.76%、6.92%和2.30%，不难看出1月和4月升幅根本抵销不了上述三个月跌幅，恒指首五个月暂见净跌1.75%。或许上周四 (5月28日) 不少投资者曾经心里一沉，毕竟恒指一度低见24,727点，创近两个月 (4月1日以来) 新低，亦是期内首次失守二万五关口。相对美股当晚标指和纳指再创新高後，连道指亦於周五晚创新高，反差极大。
美股近期升幅大得并不寻常
不过投资从来都应往前看，就目前形势而言，6月美股大盘表现较大可能跑输港股的，皆因笔者留意美股三项主要指数不但均见两个月连升，并且道指、标指和纳指分别累升10.12%、16.11%和24.93%。这等升幅不能小觑，或许大家认为道指的还算不得甚麽，始终2023至2025年的升幅分别是13.70%、12.88%和12.97%，都高於过去两个月累升10.12%。大家不妨再看看标指和纳指，2025年分别上升16.39%和20.36%，前者与标指过去两个月累升相若，後者经已不及纳指过去两个月累升幅度，足见美股近期表现并不寻常。
曾见不足半个月跌逾二千点
值得留意5月最後交易日美股三项主要指数虽见上扬，标指和纳指却出现「十字星」，亦分别未能企稳7,600和27,000点，认为绝不宜对6月美股表现掉以轻心。再看港股，恒指从5月14日高见26,844点 (2月27日以来最高)，至5月28日低见24,727点 (4月1日以来最低)，不足半个月曾见最多累跌逾2,100点，超过2,000点幅度不算小，要知道早前从1月29日高见28,056点，落到3月23日低见24,203点，历时近两个月才累跌约3,800点，转化为一个月的数值约2,100点，与上述不足半个月的跌幅相若。
周末夜期升利後续恒指走势
随着上周四恒指低见24,727点後，收於25,006点，连同上周五再升近180点，较低位高出455点，反映恒指已进入反弹期，现应考虑反弹幅度可以有多大。保守而言，幅度至少是1/3，以约2,100点计算，就是约700点，由24,727点计起便在25,400点之上，高於上周五收报25,182点，证明今日 (6月1日) 可望续升。事实上，周末夜期收报25,098点，上升108点，与上述今日恒指续升的推测吻合。另可参考从1月29日高见28,056点与3月23日低见24,203点比较，相距约3,850点，而从24,203点升至5月14日高见26,844点，累升约2,640点。
若以约3,850点与约2,640点比较，失地收复逾2/3，远多於上述保守分析的1/3，故此认为今次反弹较合理的期望是约1/2，以上述约2,100点计算，便是约1,050点，从上周四低见24,727点计起，会是接近25,800点。参考5月18、19和21日分别高见25,838、25,845和25,833点，均高於25,800点，却由5月18日起恒指未尝收於25,800点或以上，认为在6月倘见恒指日内高位跨越25,800点，却未能收於25,800点或以上，届时对後市应有所戒心。不过单从恒指现低於25,200点，并有望上破25,800点，相距逾600点，初步反映6月预期港股属升市仍可看高一线。
笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出後三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。
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